ECB sẽ hành động mạnh mẽ trong những tuần sắp tới
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang nghĩ đến điều không tưởng để cứu đồng euro, bao gồm việc khởi động lại chương trình mua trái phiếu gây tranh cãi, và thậm chí có khả năng còn tiếp tục thực hiện nới lỏng định lượng bằng cách in tiền.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang nghĩ đến điều không tưởng để cứu đồng euro, bao gồm việc khởi động lại chương trình mua trái phiếu gây tranh cãi, và thậm chí có khả năng còn tiếp tục thực hiện nới lỏng định lượng bằng cách in tiền.
Người trong nội bộ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho biết ECB có lẽ sẽ có những động thái rõ ràng ít nhất là trong 5 tuần nữa, mặc dù một số đầu mối đã được cho thấy qua việc ECB sẽ tiến hành công bố lãi suất mới vào thứ Năm này.
Một số đầu mối khác bao gồm việc yêu cầu hỗ trợ cho Tây Ban Nha bằng việc để Quỹ cứu trợ của họ mua trái phiếu của nước này, và phán quyết của tòa án Đức về tính hợp pháp của Quỹ cứu trợ thường xuyên của khu vực đồng euro vào ngày 12/9 tới.
Trên tất cả, Chủ tịch ECB Mario Draghi đã phải vượt qua sự chống đối mạnh mẽ của ngân hàng trung ương Đức. Ông Draghi đã làm trỗi dậy niềm tin vào hôm thứ Năm khi tuyên bố rằng ECB sẽ tiếp tục mua trái phiếu chính phủ của Ý và Tây Ban Nha, điều này có thể buộc Đức – nền kinh tế lớn thứ ba trong khu vực đồng tiền euro và lớn thứ tư trên thế giới rời khỏi thị trường tín dụng.
“Trong quyền hạn của chúng tôi, ECB sẵn sàng làm bất cứ điều gì cần thiết để bảo vệ đồng euro. Và tôi tin rằng, điều này sẽ là đủ”, ông Draghi đã nói tại một hội nghị đầu tư trước thềm Thế vận hội được tổ chức ở London.
Ông Draghi tin rằng ECB có thể can thiệp hợp pháp vào thị trường trái phiếu để kiềm hãm mức lãi suất cao của các trái phiếu Tây Ban Nha và Ý mà các nhà đầu tư đang có nhu cầu mua hơn là các trái phiếu an toàn của Đức.
Theo nguồn tin của ECB thì các nhận định của ông Draghi đã gây ngạc nhiên cho một số đồng sự trong hội đồng quản trị xây dựng nên chính sách của ECB do họ không được hỏi ý kiến.
Ngân hàng Trung ương Đức (Bundesbank) đã phản đối kịch liệt trong vòng 24 giờ khi tuyên bố phản đối kế hoạch phục hồi chương trình mua trái phiếu, và biện luận rằng điều này sẽ làm giảm sức ép lên gánh nặng nợ nần của các chính phủ trong tiến trình đeo đuổi các chính sách ngân sách hà khắc và cải cách kinh tế của nước họ.
Một phát ngôn viên cho Thống đốc của Bundesbank Jens Weidmann đã nói với Reuters rằng “giải pháp mua trái phiếu là không chắc chắn, bởi vì nó đưa ra những động cơ sai”.
Bundesbank cũng vẫn giữ vững lập trường khi phản đối luôn các ý tưởng khác, như việc cấp giấy phép ngân hàng cho Quỹ giải cứu của khu vực đồng euro được quyền mượn tiền từ ngân hàng trung ương chống cháy trên thị trường trái phiếu, do điều này vi phạm một hiệp ước Liên minh châu Âu về việc cấm tài trợ tiền tệ của các chính phủ.
Ông Draghi và ông Weidmann sẽ có cơ hội tranh luận thẳng thắn những quan điểm khác biệt của họ trong cuộc gặp mặt trước cuộc họp hàng tháng của Hội đồng quản trị vào hôm thứ Năm này. Kết quả của cuộc đấu trí giữa ECB và người Đức có thể được xem là điều định đoạt cho sự tồn vong của đồng euro.
ECB đã cắt giảm lãi suất xuống mức kỷ lục 0,75%, đồng thời mua 211,5 tỷ euro trái phiếu chính phủ của các nước đang gặp khó khăn trong khu vực đồng euro, và nới lỏng các quy định về tài sản thế chấp để có thể chấp nhận được tất cả các loại giấy tờ từ chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp cho đến các khoản vay mua xe hơi như một sự bảo đảm cho các quỹ.
Các lựa chọn trong ngắn hạn cho động thái xa hơn nữa bao gồm việc cắt giảm mạnh lãi suất hơn nữa, và nới lỏng rộng hơn các quy định về tài sản thế chấp. Tuy nhiên, cả hai điều này được xem là sẽ làm giới hạn bớt đi các lợi ích và có rất nhiều mặt hạn chế.
Theo nhiều nguồn tin từ phía các ngân hàng trung ương của khu vực đồng euro cho biết kế hoạch chính yếu được cân nhắc chính là việc tái kích hoạt lại chương trình mua trái phiếu của Tây Ban Nha và Ý phối hợp song song với các quỹ giải cứu của khu vực đồng euro. Động thái hỗ trợ Tây Ban Nha sẽ đưa đến một thỏa thuận đàm phán đặt điều kiện đối với các mục tiêu tài chính và các điều kiện cải cách kinh tế, đồng thời có sự giám sát quốc tế đối với nước này.
ECB cũng có thể lần thứ ba giảm bớt đi các khoản cho vay giá rẻ dài hạn đối với các ngân hàng khu vực đồng euro sau khi đã tiến hành cho vay 1 nghìn tỷ euro trong vòng ba năm.
Một số ngân hàng trung ương tin rằng sự mất giá của tỷ giá hối đoái của đồng euro có thể giảm bớt các vấn đề ngoài biên giới, mà điển hình như việc Bồ Đào Nha và Ý cạnh tranh với Trung Quốc trong các lĩnh vực như dệt may, giày dép, và đồ nội thất.
Đồng euro đã giảm từ khoảng 1,50 USD xuống mức trên 1,20 USD kể từ khi cuộc khủng hoảng nợ công nổ ra vào đầu năm 2010. Tuy nhiên, bất kỳ động thái nào có chủ ý của ECB nhằm làm giảm đi tỷ giá hối đoái cũng sẽ làm kinh động đến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ).
