Cuộc dạo chơi trên thị trường ngoại hối thế giới

[LangTu]

Mắc bẫy trên thị trường ngoại hối (P1)




Hầu hết các nhà đầu tư tiền tệ đã thua lỗ. Trung bình các nhà đầu tư chỉ trụ được khoảng 4 tháng trong thị trường ngoại hối.

Một buổi chiều thứ 7 cuối tháng 3, hơn 500 người đã cùng tham gia một buổi hội thảo từ xa kéo dài 2 tiếng đồng hồ. Họ bị thuyết phục rằng có thể làm giàu nhờ kinh doanh ngoại tệ.
“Kinh doanh thành công không dựa vào ảo tưởng và mơ mộng mà cần một công thức cụ thể,” Jared Martinez – người sáng lập trường đào tạo kinh doanh lâu đời và có tiếng Market Trades - đã nhận định. “Chúng ta có thể nắm được công thức đó.”


Martinez đã sáng lập công ty The Lake Mary có trụ sở ở Florida vào năm 1994. Kể từ đó đến nay, họ đã đào tạo hơn 30.000 nhà đầu tư bán chuyên nghiệp trên thị trường ngoại hối.
“Có bao nhiêu người không muốn học được kỹ năng giúp kiếm được 1.000 USD trong vòng 2 ngày?” Martinez đặt ra câu hỏi ngay trong chiều hôm đó. “Tôi ở đây để dạy các bạn làm thế nào để kiếm tiền một cách dễ dàng.”


Ông giới thiệu con rể của mình, Josse Tormos, người đã áp dụng thành công những lời khuyên của Martinez. “Đây là cách đầu tư đơn giản, dễ phỏng đoán và đảm bảo an toàn nhất,” Tormos nói. “Rất nhiều người ngồi đây đã bỏ lỡ cơ hội nhặt “trứng vàng” cho kỳ nghỉ hưu của mình.”


Dan Gratton – 71 tuổi, là một người có nhiều kinh nghiệm tham gia các cuộc hội thảo từ xa như thế này. Ông đã nghỉ hưu và hiện đang sống tại Trung tâm xã hội bang Arizona. Ông đã từng tham gia học viện trong vòng 2 năm, có mặt ở các hội thảo từ xa đều đặn với hi vọng sẽ thành công trong việc buôn bán ngoại hối. Nhưng thành công chưa bao giờ mỉm cười với ông.
“Điều xảy ra thường xuyên nhất đó là bạn liên tục thất bại,” Gratton nói.


Ông đã đúng.


Lỗ ròng


Theo dữ liệu tổng kết từ nhiều ngành kinh doanh khác nhau, hầu hết các nhà đầu tư tiền tệ đã thua lỗ. Theo báo cáo từ hai công ty kinh doanh ngoại hối tự do lớn nhất toàn cầu là FXCM và Gain Capital Holdings, trung bình có khoảng 68% các nhà đầu tư có giao dịch thua lỗ trong bốn quý vừa qua. Trung bình các nhà đầu tư chỉ trụ được khoảng 4 tháng trong thị trường ngoại hối.


Trong số các nhà đầu tư ngoại hối bán lẻ có nhiều người không phải là chuyên gia trong lĩnh vực tài chính. Họ tham gia thị trường dựa theo các qui tắc có sẵn, mờ ám và đầy rẫy các xung đột lợi ích. Họ được dẫn dắt bởi những “huấn luận viên” như Martinez, với lý thuyết cho rằng tất cả mọi người có thể hưởng tuổi già an nhàn nếu tham gia vào thị trường ngoại hối.


Hơn nữa, họ được phép đặt cược với tỷ lệ lớn một cách bất ngờ: 1 ăn 50. Đây là con số mà các nhà đầu tư ở nhiều ngành khác chỉ có thể mơ ước. Những “hũ mật” đó mang đến cho họ ảo tưởng chiến thắng, nhưng trong thực tế lại dẫn đến thua thiệt. Họ có thể thua hết toàn bộ tiền đầu tư chỉ trong một vài ngày.


“Ván bài Roulette”


Nhiều người so sánh kinh doanh ngoại hối như việc đánh bạc tại casino, bởi tỷ lệ cá cược luôn đi ngược lại mong muốn của bạn, Michael Greenberger – giám đốc Phòng thương mại và thị trường thuộc Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai từ năm 1997 đến 1999 cho biết.
“Mọi người bị hấp dẫn bởi các giao dịch kinh doanh ngoại hối như việc họ dễ sa vào các ván bài roulette vậy,” Greenberger nói. “Tuy nhiên đó là một cuộc đánh cuộc hoàn toàn không có cơ hội thắng.”


Hầu hết mọi người tham gia thị trường ngoại hối không chỉ thực hiện duy nhất một giao dịch; họ theo dõi các sàn giao dịch, thường là online, hoặc thông qua nhân viên môi giới. Tuy nhiên, các nhân viên môi giới ngoại hối không đứng ở phe trung lập; họ vừa là người mua và là người bán. Đôi khi, họ sẽ không đứng về phía lợi ích của khách hàng.


Tình trạng này dẫn đến nhiều xung đột giữa nhân viên môi giới và khách hàng của họ. Muốn kết thúc một giao dịch, nhân viên môi giới cần yêu cầu khách hàng ký vào biên bản được cung cấp bởi CFTC, hiệp hội điều hành các giao dịch ngoại hối. Theo qui định kết thúc giao dịch của CFTC, một nhân viên môi giới có thể đưa ra bất kỳ giá nào mà họ muốn, thậm chí họ cung cấp mức giá khác nhau cho các đối tượng khách hàng khác nhau tại cùng một thời điểm.


Thị trường ngoại hối được coi là thị trường tài chính lớn nhất thế giới, với tổng giá trị giao dịch lên tới 5,3 tỷ USD mỗi ngày, theo thống kê từ Ngân hàng Thanh toán quốc tế. Con số này lớn gấp 100 lần giá trị giao dịch tại sàn chứng khoán New York mỗi ngày. Thị trường ngoại hối chủ yếu được thống trị bởi các chuyên gia trong ngành, với số vốn lưu động 10 triệu USD, đến từ các Quỹ hưu trí hay các công ty đa quốc gia.


Trong hai năm qua, các quan chức ở châu Âu và Mỹ đã thực hiện nhiều cuộc khảo sát tại các ngân hàng lớn nhất thế giới để kiếm chứng, liệu họ có “qua mặt” các khách hàng, thông đồng và dàn xếp các tỷ giá ngoại hối hay không. Tuy nhiên, các cuộc điều tra trên không xâm nhập vào thị trường các giao dịch lẻ. Hai mươi triệu nhà đầu tư cá nhân, một vài trong số đó chỉ tham gia các giao dịch trị giá vài trăm USD, đóng góp cho thương mại toàn cầu khoảng 400 tỷ USD mỗi ngày, Javier Pav - chuyên gia kinh tế đến từ Aite Group LLC- công ty nghiên cứu có trụ sở tại Boston, cho biết.

Thảo Phương
Theo Infonet/Bloomberg​

 

[LangTu]

Phần 2 : Đòn bẩy - "Con dao hai lưỡi" trong kinh doanh ngoại hối

Sức mạnh kỳ diệu của tỷ lệ đòn bẩy có thể giúp các nhà đầu tư kiếm được món hời lớn, thậm chí trong một thị trường nhiều biến động, sự tăng giảm đôi khi chỉ tính bằng cent.

Sự hấp dẫn của thị truờng ngoại hối có liên quan nhiều đến tỷ lệ đòn bẩy hơn là các biến động tiền tệ. Với tỷ lệ đòn bẩy 50:1, một nhà đầu tư có thể kiếm được 5.000 USD từ khoản giao dịch ban đầu 100 USD. Điều này có nghĩa họ có thể tăng gấp đôi lợi nhuận nếu đồng tiền tăng giá 2% theo hướng có lợi cho họ.


"Phép màu kỳ diệu"


"Bạn có muốn biến 20 USD rút ra từ trong ví trở thành 1.000 USD ngay trong khoảnh khắc?" Tormos đã hỏi điều này trong buổi diễn thuyết hàng hồi tháng 3. "Hãy thử tưởng tượng nếu bạn đầu tư 2.000 USD trên thị trường ngoại hối, nó sẽ có tương đương với sức mua của 100.000 USD".


Sức mạnh kỳ diệu của tỷ lệ đòn bẩy có thể giúp các nhà đầu tư kiếm được món hời lớn, thậm chí trong một thị trường nhiều biến động, sự tăng giảm đôi khi chỉ tính bằng cent.


"Các đồng tiền thường không có nhiều biến động," Drew Niv - giám đốc điều hành của FXCM - công ty giao dịch ngoại hối tự do lớn nhất tại Mỹ - cho biết. "Vì vậy, nếu tỷ lệ đòn bẩy không tồn tại sẽ chẳng có ai tham gia giao dịch cả".


Tuy nhiên, tỷ lệ đòn bẩy có thể gây ra nhiều tổn thất to lớn. “Tỷ lệ đòn bẩy là một con dao hai lưỡi, bởi nó vừa có thể gia tăng lợi nhuận, nhưng cũng làm gia tăng trầm trọng các thiệt hại của bạn,” thông tin từ website của FXCM cho biết. Cùng tỷ lệ đòn bẩy 50:1 trong một giao dịch tiền tệ, đồng tiền mất giá 2% tương đương với việc bạn sẽ bị thiệt hại 100%.


Đây là điều có thể xảy ra khi một nhà đầu tư sử dụng tỷ lệ đòn bẩy 50:1 để đặt cược vào sự gia tăng của đồng yên Nhật. Hồi cuối tháng 10 vừa qua, đồng yên giảm 2,3% so với đồng USD Mỹ chỉ trong vòng một ngày. Hồi tháng 9, đồng Euro dã sụt giảm 2,07% so với đồng USD chỉ trong 3 ngày.


Đóng cửa giao dịch


Về lý thuyết, các nhà đầu tư sẽ bị thua lỗ hơn 100% nếu tỷ giá tiếp tục biến động đi ngược lại mong muốn của họ. Trong thực tế, các nhà môi giới sẽ lập tức đóng cửa giao dịch để ngăn chặn thêm thiệt hại.


“Tỷ lệ đòn bẩy là một công cụ tuyệt vời nếu bạn đầu tư thành công, nhưng chính nó sẽ giết bạn nếu bạn thua cuộc, cựu giám đốc CFTC - giáo sư đến từ đại học Maryland Francis King nói. "Đây là một công cụ hiệu quả để thuyết phục các nhà đầu tư tham gia vào thị trường bán lẻ ngoại hối".


Các nhà đầu tư ngoại tệ có thể sử dụng các gói dịch vụ kèm theo các giao dịch chứng khoán, nhằm kiềm chế tỷ lệ đòn bẩy ở mức 2:1. Các nhà đầu tư chứng khoán có thể mượn tiền từ các nhà môi giới. Trong khi đó, các nhà đầu tư trên thị trường ngoại hối không cần thiết phải vay mượn tiền.


Trong một giao dịch ngoại hối tự do điển hình, nhà đầu tư sẽ theo dõi tỷ giá mua và bán ngoại tệ online từ những người môi giới, ví dụ như đồng yên hay USD. Một nhà đầu tư có 1.000 USD trong tài khoản hoặc thẻ tín dụng - có thể sử dụng tỷ lệ đòn bẩy 10:1 để đặt cược 10.000 USD, cho rằng đồng yên sẽ tăng giá so với đồng USD. Đây được gọi là giao dịch mở, bởi nhà đầu tư có thể đóng giao dịch để thu lợi nhuận, hay tránh thua lỗ bất cứ lúc nào.


Mâu thuẫn lợi ích


Các giao dịch không chính thức (OTC) không được thực hiện dựa trên sự trao đổi. Vì vậy, các nhà môi giới trở thành đối tác của khách hàng, và là người giao dịch trực tiếp. Nếu một nhà đầu tư cho rằng đồng yên sẽ tăng giá, các nhà môi giới sẽ đặt cược ngược lại.


Các nhà môi giới thường lưu trữ các giao dịch theo cách riêng của họ, có thể cùng suy đoán với khách hàng hoặc đi theo hướng ngược lại. Vì vậy, họ sử dụng công cụ hạn chế rủi ro từ phía ngân hàng.


Giám đốc điều hành của 3 công ty ngoại hối tự do (OTC-Over the counter) tại Mỹ - FXCM, Oanda Corp và Gain Capital (chiếm tổng số 73% giao dịch đầu tư trên thị trường) - cho biết họ luôn cố gắng tránh ở phía đối địch với khách hàng. “Chúng tôi nắm trong tay một số lượng giao dịch nhất định,” Ed Eger – giám đốc điều hành tập đoàn Oanda có trụ sở tại Toronto cho biết. “Chúng tôi xây dựng chỗ đứng và cố gắng tự đảm bảo các rủi ro.”


Các nhân viên môi giới ngoại hối, không giống như các đồng nghiệp của họ trên thị trường chứng khoán, không cần phải phân biệt rạch ròi các khoản tiền của khách hàng; họ có thể trộn lẫn vốn từ các quỹ đầu tư với vốn từ các công ty. Nếu một nhân viên ngoại hối phá sản, các nhà đầu tư sẽ không có quyền ưu tiên thụ hưởng và không được bảo vệ bởi Hiệp hội kiểm soát đầu tư.


Tuy nhiên, mối hiểm họa lớn nhất đối với các nhà đầu tư không chuyên là việc lún sâu và lạm dụng tỷ lệ đòn bẩy.


CFTC đã thử - bằng nhiều cách khác nhau – để trấn áp tỷ lệ đòn bẩy. Năm 2010, NFA đã thiết lập giới hạn ở mức 100:1. Sau đó, với cuộc cải cách tài chính nổi tiếng Dodd-Frank ở phố Wall và Đạo luật bảo vệ người tiêu dùng được thông qua, CFTC đã hạ tỷ lệ đòn bẩy xuống 10:1.


Thế nhưng, những người trong ngành và các khách hàng cũng có những hành động đáp trả; các lá thư phản đối liên tiếp được gửi tới trung tâm điều hành. Dưới áp lực đó, CFTC thiết lập tỷ lệ mới ở mức 50:1.

Thảo Phương
Theo Infonet/Bloomberg​

 

[LangTu]

phần 3 : Kinh doanh ngoại hối - "Mật ngọt chết ruồi"

“Điều hoang đường là mọi người đều tin họ sẽ trở nên cực kỳ giàu có và được đảm bảo,” Niv nói. “Họ biết rằng điều này là không thể nhưng vẫn ảo tưởng là mình làm được.”




40 năm trước, thị trường ngoại hối tự do OTC vẫn chưa xuất hiện tại Mỹ. Trước đó, tỷ giá ngoại tệ giữa các đồng tiền mạnh được xác định dựa vào đồng USD – với sự đảm bảo bằng vàng – và dựa trên các qui tắc của hiệp định Bretton Woods được ký bởi 44 quốc gia năm 1944.


Năm 1971, thủ tướng Richarch Nixon đã kết thúc thời kỳ hoàng kim của vàng và đồng USD khi nguồn cung cấp vàng đang dần cạn kiệt; hệ thống Bretton Woods có nguy cơ tan rã, và các đồng tiền được giao dịch tự do trên thị trường. Năm 1974, Quốc hội thông qua Dự án cải cách Kho bạc và Đạo luật giao dịch hàng hóa mới, miễn giảm tất cả các qui định trong thị trường ngoại hối trước kia.


Các tổ chức “ngoài luồng”


Giao dịch tiền tệ được thực hiện giữa các ngân hàng có xu hướng “mềm hóa”, nhưng vẫn giữ các qui tắc riêng của chúng. Tuy nhiên, điều này tạo ra tiền đề cho thị trường ngoại hối tự do OTC. Không có một cơ quan nào quản lý các doanh nghiệp, các tổ chức “ngoài luồng” hay các đối tượng lừa đảo dễ dàng dụ dỗ các nhà đầu tư ngây thơ, Niv đến từ FXCM chia sẻ.
“Cuối những năm 90, thị trường kinh doanh ngoại tệ phải chịu nhiều áp lực như ở trong ‘nồi hơi’ vậy,” Niv nói. Đa số các doanh nghiệp không có ý định trao đổi ngoại tệ; họ thu thập vốn từ các nhà đầu tư và giữ nó cho riêng mình.


Năm 2000, CFTC giành quyền điều hành thị trường trao đổi ngoại tệ khi Quốc hội thông qua Đạo luật hàng hóa tương lai có chỉnh sửa. Cho đến năm 2008, cơ quan này làm rõ và khởi tố hơn 100 vụ lừa đảo ngoại hối, thu hồi hơn 1 tỷ USD tiền phạt và bồi thường đơn hàng cho các nhà đầu tư.


CFTC đã có phương pháp để ứng phó với các yếu tố còn gây tranh cãi trên thị trường ngoại hối tự do OTC: đó là sử dụng thẻ tín dụng. Sự kết hợp của tỷ lệ đòn bẩy và thẻ tín dụng có rất nhiều rủi ro. Việc cấp vốn giao dịch thông qua thẻ tín dụng và đặt cược dựa theo tỷ lệ đòn bẩy cho phép một nhà đầu tư trả trước 3% chi phí giao dịch, hoặc đảm bảo một khoản nợ với lãi suất lên đến 25%.


Hiệp hội NFA đã sớm cảnh báo các nhà đầu tư ngoại hối về “mối nguy hại” của thẻ tín dụng.
“Do tính chất biến động nhanh của thị trường ngoại hối, khả năng thua lỗ cao và nguy cơ phá sản rình rập trong thời gian ngắn và bất ngờ, Hội đồng đã đưa ra kết luận rằng các thành viên không được phép tiếp tục sử dụng thẻ tín dụng trong các giao dịch,” trích dẫn từ báo cáo của NFA.


Bên cạnh đó, NFA cũng cho biết khoảng 72% thương nhân trên thị trường bán lẻ ngoại hối US đã bị thiệt hại nặng nề trong quý 4 năm 2013.


Martinez, giám đốc điều hành trung tâm Market Traders Institue, đã nói với các học viên của mình rằng tình trạng thua lỗ trên thị trường ngoại hối còn tồi tệ hơn. Tuy nhiên, ông cho rằng thất bại luôn đi cùng với cơ hội mới.


Cuộc chơi có tổng bằng 0

“90% những người mới bắt đầu thường thất bại,” anh chia sẻ trong một cuộc hội thảo MTI hồi tháng 3. “Đây là một trò chơi thất bại, “Zero-sum game”, như việc chơi bài poker vậy, người này được thì người kia mất,” anh nói thêm với giọng điệu bình tĩnh và kiên trì. “Nếu bạn đạt lợi nhuận ở mức 10%, liệu bạn có muốn kiếm thêm nhiều hơn từ thị trường ngoại hối?”


Martinez, 59 tuổi, thường tự nhận có nhiều kinh nghiệm điều hành trên thị trường ngoại hối. Xen kẽ các biểu đồ tài chính trong bài thuyết trình là hình ảnh chính ông trong bộ vest sọc đen cao cấp. Ông chia sẻ việc kinh doanh ngoại hối thành công đã giúp ông thoát khỏi cuộc sống nghèo khổ ở Whitefish, Montana và trở thành triệu phú.


Ông còn chia sẻ bức ảnh ngôi biệt thự cá nhân của mình, có diện tích khoảng 548 m2 với hàng cột trải dài và đường lái xe hình bán nguyệt sang trọng.


Học viện của Martinez có khoảng 115 nhân viên. Ông chia sẻ trong một buổi phỏng vấn rằng trước khi mở cửa học viện MTI, ông đã kinh doanh - nhập khẩu các loại thiệp và danh thiếp chất lượng cao từ Nhật Bản. Khi đồng USD mất giá 40% so với đồng Yen từ năm 1985-1986, việc kinh doanh bưu thiếp đã bị ảnh hưởng nặng nề. Đó là khi ông nhận ra tiềm năng lợi nhuận từ các giao dịch ngoại hối.


Đầu tiên, ông đầu tư hàng ngàn đô la tham gia các lớp học kinh doanh, nhưng ông cho rằng chúng chẳng giúp ích mấy. Vì vậy, sau đó ông đã quyết định tự học bằng cách thử nghiệm – học viện này được mở ra nhằm truyền đạt lại những kinh nghiệm quý báu mà ông đã từng trải qua. Có khoảng 1000 học sinh tham gia các khóa học kinh doanh MTI của ông mỗi ngày.
Vị giám đốc điều hành này chia sẻ ông đang giúp mọi người kiếm tiền chuẩn bị cho kỳ nghỉ hưu của họ. Ông không cảm thấy có lỗi khi học viên tốt nghiệp MTI mà vẫn kinh doanh thất bại.


Ron Abrams là một trong những học viên tốt nghiệp từ học viện của Martinez và hài lòng với kết quả mà anh đạt được sau đó. 16 buổi học trong tháng 7 năm 2013 đã tiêu tốn hơn 5000 USD. Abrams thực hiện khoảng hơn chục giao dịch trong một tuần tại FXCM với tư cách nhân viên môi giới. Ông thường xuyên sử dụng các công cụ phân tích kỹ thuật nhằm xác định các xu hướng thay đổi, ông đã học được điều này ở MTI. Họ gọi nó là phương pháp ABCD. Kỹ thuật này giúp người học có thể xác định các biến đổi zigzag trong biểu đồ tiền tệ, ba đường đầu tiên tạm gọi là A,B,C.


Những đường này di chuyển lên hoặc xuống không cố định, tương tự như lý thuyết mà lúc đầu W.Martinez giảng cho các học viên. Khi đường C chạm đáy, họ có thể bắt đầu các giao dịch tiền tệ, kỳ vọng sẽ có đường D xuất hiện và tăng cao.


Ngày 9 tháng 9, Abrams thực hiện một giao dịch dự đoán rằng đồng bảng Anh sẽ mất giá so với đồng USD, dưới ảnh hưởng của cuộc bỏ phiếu đòi rút khỏi UK ở Scotland.


Abrams cho biết Martinez đã từng đề cập cơ hội kinh doanh tương tự trong một buổi giảng online – một phần của khóa học mà ông đã bỏ tiền tham gia. 10 ngày sau khi Abrams đóng giao dịch, ông đã bị lỗ 2000 USD.


Sự hấp dẫn từ thị trường ngoại hối tăng cao bởi các giao dịch luôn mở cửa 24/24, Niv từ FXCM nói. “Bạn có thể giao dịch sau bữa tối. Bạn cũng có thể giao dịch vòa buổi sáng trước khi đi làm.”


Glenn Stevens, CEO của Gain Capital, cho rằng các nhà đầu tư cá nhân trên thị trường ngoại hối rất ít khi chú ý đến các rủi ro và thường “quên” phân tích chúng một cách kỹ lưỡng để đạt được lợi nhuận ổn định. Hầu hết các thương nhân không có một chiến thuật bài bản.
“Thật không may, rất ít người chịu khó làm bài tập về nhà,” ông nói.


“Đóng cửa”

Tỷ lệ đòn bẩy đã “đốn ngã” khá nhiều nhà đầu tư trên thị trường ngoại hối tự do OTC. Ngày càng có nhiều rắc rối liên quan đến người môi giới, các món lời hấp dẫn, tài khoản thực hành, hay các món nợ tín dụng, etc. Việc liều lĩnh tham gia vào một thị trường vốn bị chi phối bởi các chuyên gia quả thật không phải là sân chơi cho những “tay mơ”.


Giám đốc tiền nhiệm của CFTC, Greenberger cho rằng cách duy nhất để xử lý các rắc rối hiện tại là đóng cửa thị trường.


“Không có lý do gì để tiếp tục thả lỏng như vậy,” ông nói. “Cách tốt nhất là đóng cửa.”
Gần đây nhất, CFTC đã yêu cầu những người môi giới cảnh bảo các nguy cơ trực tiếp với khách hàng của họ. Tuy vậy, cho dù thông tin về tỷ lệ đòn bẩy và các rủi ro liên quan có được phổ biến rộng rãi đến đâu, hàng triệu người vẫn tình nguyện “thiêu thân” vào thị trường này mỗi năm.


“Điều hoang đường là mọi người đều tin họ sẽ trở nên cực kỳ giàu có và được đảm bảo,” Niv nói. “Họ biết rằng điều này là không thể nhưng vẫn ảo tưởng là mình làm được.”

Thảo Phương
Theo Infonet/Bloomberg​